Então é Natal (ou quase), e o Banco Central fez o que se esperava: cortou novamente a taxa básica de juros (Selic) em meio ponto percentual, de 12,25% para 11,75% ao ano.

Foi a quarta redução consecutiva dos juros pelo Comitê de Política Monetária (Copom) liderado por Roberto Campos Neto. Com a queda de hoje, a Selic volta para o patamar de março de 2022.

Mas como o mercado já contava com o “presente”, as atenções agora se voltam para o bilhete, ou melhor, o comunicado que acompanha a decisão, em busca de pistas sobre a trajetória de queda da Selic.

Isso porque o Copom antecipou no último comunicado que faria uma “redução de mesma magnitude nas próximas reuniões”. Ou seja, preparou o mercado para cortes no ritmo de meio ponto percentual neste e no próximo encontro, que acontece nos dias 30 e 31 de janeiro de 2024.

As chances de Campos Neto acelerar os cortes da Selic

Mesmo com a sinalização clara, uma parte dos investidores passou a acreditar na possibilidade de Campos Neto e os diretores do BC acelerarem a redução dos juros.

Afinal, a inflação vem se mostrando comportada e a economia desacelerou, ainda que numa velocidade menor que as projeções.

Além disso, o cenário externo melhorou bastante. Também nesta quarta-feira, o Federal Reserve (BC norte-americano) deu um presentão aos investidores e reforçou a expectativa de que pode afrouxar a política monetária no ano que vem.

Outra dúvida do mercado é até que ponto o Copom vai cortar as taxas. As apostas em torno da chamada “Selic terminal” são o grande cavalo de batalha do mercado de juros.

Por falar em terminal, vale lembrar que o mandato de Roberto Campos Neto à frente do BC acaba no fim de 2024. E no último ano ele terá de conviver com pelo menos quatro diretores que foram indicados pelo governo Lula.

Aliás, o presidente voltou a falar sobre juros, ao dizer nesta terça-feira que é preciso “mexer com o coração” de Campos Neto para reduzir a Selic.

*Conteúdo em atualização