{"id":17995,"date":"2023-12-19T14:51:13","date_gmt":"2023-12-19T17:51:13","guid":{"rendered":"https:\/\/noticiasribeiraopreto.com.br\/index.php\/2023\/12\/19\/btg-diz-que-chegou-a-hora-de-comprar-a-acao-deste-banco-estatal-e-nao-e-o-banco-do-brasil-bbas3\/"},"modified":"2023-12-19T14:51:13","modified_gmt":"2023-12-19T17:51:13","slug":"btg-diz-que-chegou-a-hora-de-comprar-a-acao-deste-banco-estatal-e-nao-e-o-banco-do-brasil-bbas3","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/noticiasribeiraopreto.com.br\/index.php\/2023\/12\/19\/btg-diz-que-chegou-a-hora-de-comprar-a-acao-deste-banco-estatal-e-nao-e-o-banco-do-brasil-bbas3\/","title":{"rendered":"BTG diz que chegou a hora de comprar a a\u00e7\u00e3o deste banco estatal \u2014 e n\u00e3o \u00e9 o Banco do Brasil (BBAS3)"},"content":{"rendered":"
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Demorou um pouco, mas o BTG finalmente mudou a sua recomenda\u00e7\u00e3o para a a\u00e7\u00e3o do Banrisul (BRSR6)<\/strong>, o banco estatal do Rio Grande do Sul.<\/p>\n

Mais confiantes de que a Selic cair\u00e1 abaixo de 10% \u2013 dado que o banco ga\u00facho \u00e9 altamente sens\u00edvel ao n\u00edvel de taxa de juros \u2013 os analistas resolveram elevar a recomenda\u00e7\u00e3o para os pap\u00e9is para compra, com um novo pre\u00e7o-alvo de R$ 17.<\/p>\n

Trata-se de um potencial de valoriza\u00e7\u00e3o de 34% mais 8,9% de dividend yield<\/em>, “um retorno decente mesmo considerando um P\/BV [rela\u00e7\u00e3o entre o pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o e seu valor patrimonial] baixo e justo de 0,65 vez”, diz o relat\u00f3rio publicado nesta ter\u00e7a-feira (19).<\/p>\n

“Se as condi\u00e7\u00f5es de mercado (principalmente para empr\u00e9stimos consignados) melhorarem, o ROE [retorno sobre o patrim\u00f4nio l\u00edquido] poder\u00e1 ultrapassar 15%, potencialmente empurrando a avalia\u00e7\u00e3o para mais perto de 1x o \u00faltimo P\/BV. E se isso acontecer, poder\u00edamos estar falando sobre um potencial de valoriza\u00e7\u00e3o de 80% com base no \u00faltimo valor patrimonial do terceiro trimestre (sem considerar o rendimento de dividendos)!”, escrevem os analistas.<\/p>\n

O BTG j\u00e1 tinha uma vis\u00e3o positiva para o Banrisul desde junho, mas os resultados do terceiro trimestre decepcionaram. Segundo os analistas, a qualidade dos ativos piorou, outras despesas operacionais dispararam, e a reavalia\u00e7\u00e3o do portf\u00f3lio demorou mais do que eles imaginavam. Agora, contudo, a rela\u00e7\u00e3o risco-retorno j\u00e1 se mostra mais favor\u00e1vel.<\/p>\n

Nesta ter\u00e7a, as a\u00e7\u00f5es BRSR6 operam em alta de mais de 2%, pr\u00f3ximas dos R$ 13. Acompanhe nossa cobertura completa de mercados<\/a>.<\/p>\n

Resultados devem melhorar no quarto trimestre<\/h2>\n

Na vis\u00e3o do BTG, no terceiro trimestre o Banrisul enfrentou uma tempestade perfeita. Enquanto o mercado esperava um crescimento da receita financeira, esta caiu 2%. Al\u00e9m disso, o custo do risco voltou a subir, e as provis\u00f5es aumentaram, resultando num ROE de apenas 5,4%.<\/p>\n

Agora, os analistas esperam que estes fatores se dissipem diante de uma Selic mais baixa, uma revis\u00e3o dos custos de financiamento dos dep\u00f3sitos dos clientes de varejo (o modelo de rentabilidade da conta remunerada do Banrisul est\u00e1 mudando), uma reprecifica\u00e7\u00e3o do portf\u00f3lio e uma poss\u00edvel mudan\u00e7a no mix de cr\u00e9dito, que podem impulsionar a margem financeira e a rentabilidade em 2024 e 2025.<\/p>\n

O BTG destaca ainda que, no terceiro trimestre, o Banrisul viu uma redu\u00e7\u00e3o de cerca e 30% nas receitas provenientes de recupera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito, mas acredita que isso deve melhorar no quarto trimestre gra\u00e7as \u00e0 sazonalidade, uma vez que geralmente h\u00e1 mais esfor\u00e7os para acelerar as recupera\u00e7\u00f5es no fim do ano.<\/p>\n

A qualidade da carteira de cr\u00e9dito tamb\u00e9m piorou no terceiro trimestre, mesmo que 70% do portf\u00f3lio do Banrisul seja composto por cr\u00e9dito consignado de servidores p\u00fablicos, a linha de risco mais baixo.<\/p>\n

No entanto, o aumento da inadimpl\u00eancia no restante da carteira fez com que toda a exposi\u00e7\u00e3o do banco ga\u00facho visse uma desvaloriza\u00e7\u00e3o. O risco tamb\u00e9m piorou nas zonas rurais, devido \u00e0s fortes chuvas que impactaram o Sul do Brasil, e nos segmentos corporativos.<\/p>\n

“Com mais esfor\u00e7os para controlar a inadimpl\u00eancia a partir do final de setembro, esperamos um custo de risco menor no quarto trimestre”, dizem os analistas do BTG, que esperam que a inadimpl\u00eancia termine 2023 em 2,8%, dentro do guidance de 2,5% a 3,0%.<\/p>\n

O banco prev\u00ea ainda um lucro l\u00edquido de R$ 255 milh\u00f5es para o Banrisul no quarto trimestre (alta de 1% na compara\u00e7\u00e3o anual e 100% na trimestral) e ROE de 10,7%.<\/p>\n