{"id":25412,"date":"2024-01-07T11:07:50","date_gmt":"2024-01-07T14:07:50","guid":{"rendered":"https:\/\/noticiasribeiraopreto.com.br\/index.php\/2024\/01\/07\/recessao-nos-estados-unidos-sai-do-radar-mas-outros-riscos-voltam-a-tona-na-maior-economia-do-mundo-o-que-esperar\/"},"modified":"2024-01-07T11:07:50","modified_gmt":"2024-01-07T14:07:50","slug":"recessao-nos-estados-unidos-sai-do-radar-mas-outros-riscos-voltam-a-tona-na-maior-economia-do-mundo-o-que-esperar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/noticiasribeiraopreto.com.br\/index.php\/2024\/01\/07\/recessao-nos-estados-unidos-sai-do-radar-mas-outros-riscos-voltam-a-tona-na-maior-economia-do-mundo-o-que-esperar\/","title":{"rendered":"Recess\u00e3o nos Estados Unidos sai do radar, mas outros riscos voltam \u00e0 tona na maior economia do mundo. O que esperar?"},"content":{"rendered":"
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Os Estados Unidos<\/strong> podem alcan\u00e7ar um “pouso suave” e evitar uma recess\u00e3o<\/strong> ou forte desacelera\u00e7\u00e3o da economia em 2024. <\/p>\n

Entretanto, diversos riscos ainda rondam a atividade econ\u00f4mica norte-americana e amea\u00e7am o que poderia ser um grande feito hist\u00f3rico para a maior economia do planeta.<\/p>\n

As proje\u00e7\u00f5es para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) dos Estados Unidos em 2024 variam de 1,1% a 2,1%, entre os especialistas consultados pelo\u00a0Broadcast<\/em>, em uma desacelera\u00e7\u00e3o que deve acompanhar o processo de desinfla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Nos seus respectivos relat\u00f3rios, a Organiza\u00e7\u00e3o para a Coopera\u00e7\u00e3o e Desenvolvimento Econ\u00f4mico (OCDE) e o Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI) projetam crescimento de 1,5% para os EUA em 2024.<\/p>\n

Em nota, a Capital Economics avalia que ainda h\u00e1 “uma incerteza consider\u00e1vel” em seu cen\u00e1rio base, mas h\u00e1 uma convic\u00e7\u00e3o relativamente alta de que o \u00edndice de pre\u00e7os de gastos com o consumo (PCE, na sigla em ingl\u00eas), medida preferida de infla\u00e7\u00e3o do Federal Reserve (Fed, o banco central norte-americano) se aproximar\u00e1 bastante da meta de 2% na metade de 2024. <\/p>\n

“Mas at\u00e9 pequenos erros nessas proje\u00e7\u00f5es poderiam levar a diferentes caminhos na pol\u00edtica monet\u00e1ria do Fed. E existe o risco de que a economia continue com uma performance bem acima do esperado, com o consumo dom\u00e9stico protegido por poupan\u00e7as excessivas”, prev\u00ea a consultoria.<\/p>\n

Entretanto, h\u00e1 a expectativa de que as poupan\u00e7as excessivas e outros efeitos defasados da pandemia -\u2014respons\u00e1veis por sustentar o crescimento acima da tend\u00eancia em 2023 \u2014 desapare\u00e7am ao longo de 2024, observa o economista da Kinea Investimentos, Andr\u00e9 Diniz. <\/p>\n

Ele acredita que o mercado de trabalho robusto e o ritmo elevado de gera\u00e7\u00e3o de empregos, correspondentes a cerca de 70% do PIB americano, devem se normalizar, o que tamb\u00e9m pressionar\u00e1 o consumo dom\u00e9stico.<\/p>\n

“Estamos falando de uma renda real que cresceu um pouco abaixo da tend\u00eancia de um ponto de vista hist\u00f3rico em 2023, enquanto fam\u00edlias e empresas lidam com taxas de juros altas e uma alavancagem mais cara de d\u00edvidas”, explica Diniz. <\/p>\n

“Mas n\u00e3o estamos falando de uma recess\u00e3o, tendo em vista que o Fed est\u00e1 realizando um aumento dos custos de financiamento muito controlado at\u00e9 o momento.” <\/p>\n

No cen\u00e1rio base da Kinea, o ano deve come\u00e7ar com uma infla\u00e7\u00e3o est\u00e1vel e resiliente acima da meta do BC americano<\/a>, em torno de 2,5% a 3%, at\u00e9 convergir lentamente ao longo do ano em dire\u00e7\u00e3o aos 2%, quase em linha com o previsto pelo Fed.<\/p>\n

Em seu relat\u00f3rio de proje\u00e7\u00f5es, a equipe t\u00e9cnica do BC norte-americano prev\u00ea alta de 1,4% no PIB em 2024, acompanhado por alta na taxa de desemprego a 4,1% e redu\u00e7\u00e3o lenta da infla\u00e7\u00e3o a 2,4%. No horizonte do Fed, a infla\u00e7\u00e3o alcan\u00e7ar\u00e1 2% apenas em 2026.<\/p>\n

Chefe do Centro de Estudos Monet\u00e1rios do FGV-Ibre e ex-diretor do Banco Central do Brasil, Jos\u00e9 J\u00falio Senna analisa que o pouso suave desejado pelo Fed \u00e9 uma possibilidade em 2024. <\/p>\n

“Parecia imposs\u00edvel quando o ciclo de aperto monet\u00e1rio come\u00e7ou, porque v\u00e1rios estudos emp\u00edricos mostram que v\u00e1rios per\u00edodos de queda acentuada da infla\u00e7\u00e3o foram acompanhados por uma recess\u00e3o. <\/p>\n

E agora, com a infla\u00e7\u00e3o bem pr\u00f3xima da meta, n\u00e3o d\u00e1 para negar esta possibilidade, embora seja cedo para afirmar”, observa.<\/p>\n

Euforia nos mercados<\/strong><\/h2>\n

A perspectiva de um pouso suave nos Estados Unidos provocou uma euforia nos mercados financeiros, especialmente ap\u00f3s o Federal Reserve sinalizar a possibilidade de cortes de juros em 2024, na decis\u00e3o monet\u00e1ria de dezembro<\/a>. <\/p>\n

Com o otimismo, o mercado acion\u00e1rio norte-americano entrou em um rali que impulsionou o Dow Jones ao seu maior n\u00edvel hist\u00f3rico e levou o S&P 500 a registrar sua maior sequ\u00eancia de ganhos. <\/p>\n

Em relat\u00f3rio, o Goldman Sachs prev\u00ea que o desempenho da economia americana em 2024 permitir\u00e1 um crescimento de 5% dos lucros das empresas.<\/p>\n

Na Kinea, Diniz separa as previs\u00f5es entre a parte estrutural e a c\u00edclica do mercado acion\u00e1rio. Para ele, setores sens\u00edveis \u00e0 desacelera\u00e7\u00e3o do consumo n\u00e3o ter\u00e3o boa performance, enquanto empresas ligadas a temas de longo prazo, como intelig\u00eancia artificial, tendem a performar melhor. <\/p>\n

“Globalmente, as bolsas que ser\u00e3o mais beneficiadas devem ser as emergentes, incluindo a do Brasil, ao passo que economias desenvolvidas cortem os juros”, prev\u00ea.<\/p>\n

Motinho, da Ebury, tamb\u00e9m v\u00ea oportunidades para emergentes no c\u00e2mbio, como resultado do carry trade<\/em>. Ele projeta que o d\u00f3lar entrar\u00e1 em 2024 em uma posi\u00e7\u00e3o mais fraca. <\/p>\n

“Quando comparamos, por exemplo, com o real brasileiro, nossa moeda seguir\u00e1 como motor de maior for\u00e7a na transmiss\u00e3o de juros, contanto que o Copom n\u00e3o acelere o ritmo de cortes”, disse.<\/p>\n

Sobre o mercado de Treasurys<\/a>, o consenso entre os analistas consultados pelo\u00a0Broadcast<\/em>\u00a0\u00e9 de que a volatilidade reduzir\u00e1 consideravelmente em 2024, junto a um forte recuo nos rendimentos, \u00e0 medida que o Fed inicie o relaxamento monet\u00e1rio. <\/p>\n

Contudo, a situa\u00e7\u00e3o fiscal permanece um risco de volatilidade para os juros devido ao alto n\u00edvel de emiss\u00f5es pelo Tesouro americano, o que, na vis\u00e3o de Diniz, poderia dificultar a absor\u00e7\u00e3o dos t\u00edtulos pelo mercado.<\/p>\n

Embora n\u00e3o veja o fiscal como catalisador principal dos rendimentos, Jos\u00e9 J\u00falio Senna, do FGV-Ibre, avalia que o n\u00edvel da d\u00edvida p\u00fablica atual traz inseguran\u00e7a para investidores e n\u00e3o espera corre\u00e7\u00f5es or\u00e7ament\u00e1rias no curto prazo. <\/p>\n

“Ainda existem muitos gastos ligados \u00e0 transi\u00e7\u00e3o energ\u00e9tica, seguridade social e defesa, com est\u00edmulos pesados para infraestrutura. N\u00e3o h\u00e1 sinal de consolida\u00e7\u00e3o fiscal”, afirma.<\/p>\n

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