{"id":33523,"date":"2024-01-29T20:58:08","date_gmt":"2024-01-29T23:58:08","guid":{"rendered":"https:\/\/noticiasribeiraopreto.com.br\/index.php\/2024\/01\/29\/felipe-miranda-avancamos-uma-reflexao-sobre-a-industria-financeira-2-0-seus-vicios-e-virtudes\/"},"modified":"2024-01-29T20:58:08","modified_gmt":"2024-01-29T23:58:08","slug":"felipe-miranda-avancamos-uma-reflexao-sobre-a-industria-financeira-2-0-seus-vicios-e-virtudes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/noticiasribeiraopreto.com.br\/index.php\/2024\/01\/29\/felipe-miranda-avancamos-uma-reflexao-sobre-a-industria-financeira-2-0-seus-vicios-e-virtudes\/","title":{"rendered":"Felipe Miranda: Avan\u00e7amos? Uma reflex\u00e3o sobre a ind\u00fastria financeira 2.0, seus v\u00edcios e virtudes"},"content":{"rendered":"
\n

\"\"<\/a><\/p>\n\n<\/div>\n


\n<\/p>\n

\n

O caso foi verdadeiro. Aconteceu h\u00e1 uns poucos meses. Os termos n\u00e3o foram exatamente esses, nem os n\u00fameros, mas a ess\u00eancia da frase era esta: “se tiv\u00e9ssemos reduzido a taxa de 15,5% para 15%, o investidor teria comprado mais.\u201d<\/p>\n

Parece contraintuitivo, claro. Fere a no\u00e7\u00e3o elementar da curva de demanda: quanto maior o pre\u00e7o (no caso, menor a taxa), menor deveria ser a procura. A din\u00e2mica revela um mau funcionamento do nosso mercado. Por que o investidor teria comprado mais a uma taxa menor pra ele?<\/p>\n

A frase carrega impl\u00edcita e tacitamente a ideia de que esses 50 pontos-base de \u201cexcesso de retorno\u201d poderiam ter sido transferidos ao canal de distribui\u00e7\u00e3o. Com assessores abocanhando uma fatia maior do bolo, teriam se engajado mais na venda. Como essa gente \u00e9 muito bem treinada em \u201cassessorar\u201d os clientes (alguns diriam \u201cempurrar\u201d produtos a eles), a calibragem da esteira de vendas teria garantido uma coloca\u00e7\u00e3o maior.<\/p>\n

N\u00e3o tenho muitas d\u00favidas de que avan\u00e7amos bastante quando migramos do chamado modelo 1.0 da ind\u00fastria financeira, centralizado quase exclusivamente nos banc\u00f5es, para aquele 2.0, marcado pela abertura das plataformas e acesso dos clientes a uma maior gama de bons produtos financeiros.<\/p>\n

H\u00e1, no entanto, algo tipicamente esquecido sobre novas tecnologias ou paradigmas sociais, culturais e de mercado. Ainda que a nova din\u00e2mica seja, no geral, muito mais positiva, isso n\u00e3o quer dizer a inexist\u00eancia de problemas ou perdas em situa\u00e7\u00f5es particulares e locais. Veja o caso da internet, por exemplo. Estou certo de que ela foi incrivelmente boa em termos gerais, mas tamb\u00e9m significou perda de profundidade e capacidade de concentra\u00e7\u00e3o das pessoas, redu\u00e7\u00e3o da erudi\u00e7\u00e3o, maior \u00eanfase em comportamentos tribais e, nas palavras de Tom Nichols, \u201ca morte da expertise\u201d. Como disse certa vez Umberto Eco, \u201cas redes sociais deram voz aos imbecis.\u201d<\/p>\n

Esse, inclusive, \u00e9 tamb\u00e9m um problema espec\u00edfico para o nosso mercado. N\u00e3o \u00e0 toa, est\u00e1 em curso consulta p\u00fablica sobre influenciadores digitais, que, deliberadamente ou n\u00e3o, muitas vezes determinam a decis\u00e3o de investimento de seu seguidor \u2014 ou algu\u00e9m acha que o cidad\u00e3o acompanha uma determinada live no Instagram por mera curiosidade intelectual? Ele quer orienta\u00e7\u00f5es para aplicar seu dinheiro, oras. Assim, na pr\u00e1tica, muitos influenciadores exercem atividade de an\u00e1lise de investimento ou acabam fazendo parte do canal de distribui\u00e7\u00e3o de uma plataforma ou de um produto \u2014 n\u00e3o \u00e9 coincid\u00eancia a mat\u00e9ria da semana passada no Valor Econ\u00f4mico de t\u00edtulo: \u201cCVM tenta encorajar influenciador financeiro a se tornar analista, diz presidente da autarquia\u201d.<\/p>\n

Aqui tamb\u00e9m reside uma distor\u00e7\u00e3o. Os incentivos financeiros apontam no sentido contr\u00e1rio, inclusive. Se voc\u00ea \u00e9 analista, deve obedecer a um arcabou\u00e7o regulat\u00f3rio e a um c\u00f3digo de \u00e9tica (adequadamente, diga-se), que, entre outras coisas, veda a negocia\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es numa determinada janela temporal. Agora, se voc\u00ea n\u00e3o \u00e9 analista, est\u00e1 livre de restri\u00e7\u00f5es. Na pr\u00e1tica, muitos ancoram-se casuisticamente no pressuposto da liberdade de express\u00e3o para realizar an\u00e1lise de valores mobili\u00e1rios, sob um disclosure qualquer do tipo \u201cisso n\u00e3o \u00e9 recomenda\u00e7\u00e3o\u201d. Enquanto influenciam diretamente seus seguidores na tomada de decis\u00e3o de investimento, continuam negociando para si as a\u00e7\u00f5es e\/ou geram corretagem ou RLP para uma determinada institui\u00e7\u00e3o financeira. Se ele se tornar analista, perde tudo isso.<\/p>\n

Proponho uma reflex\u00e3o genu\u00edna: ao assistir a um conte\u00fado na internet, em que um influenciador elucida todos os pontos positivos de uma determinada a\u00e7\u00e3o e sugere uma alta vigorosa para aquele ativo, ser\u00e1 que o investidor n\u00e3o se v\u00ea imbu\u00eddo a comprar aquilo, com o mesmo \u00edmpeto que teria se tivesse ouvido diretamente a express\u00e3o \u201crecomendo a compra de ABCD4\u201d? A rosa teria o mesmo cheiro se tivesse outro nome. Como j\u00e1 escrevi certa vez, o maior inimigo das casas de an\u00e1lise hoje s\u00e3o as salas de trade, uma esp\u00e9cie de faroeste bang-bang, onde beb\u00ea chora e a m\u00e3e n\u00e3o v\u00ea.<\/p>\n

PODCAST TOUROS E URSOS – O ano das guerras, Trump rumo \u00e0 Casa Branca e China mais fraca: o impacto nos mercados<\/h3>\n
\n

\n